空气能热水器按照加热形式可分为氟循环与水循环两类，各有优点，互不排斥。水循环的主机是内置换热器，水箱内部没有盘管，水通过不断循环加热。氟循环就是让氟利昂在循环过程中传热给水让水升温。
水循环机组的安装要比氟循环机组简单，且氟循环机组连接管的安装连接要求非常高，必须达到无泄露铜管不能折伤，同时安装好之后的排空必须干净，一旦有泄露机组将不能正常运转，而铜管的折伤也很容易造成泄露。氟循环机组还要注意水管的连接和电源的连接。
由于水循环主机里面多了个换热器跟循环水泵，机组的加热过程在主机内部完成，水箱就只起到储水保温作用，从而避免了氟循环内置盘管的铜管长年泡在高温水里产生氧化并形成水垢和铜锈甚至出现泄漏的可能。因为一旦铜管发生泄漏，冷媒将渗透到水里，对人的身体极为不利。所以水循环，不会有铜锈、腐蚀，保证了我们用的热水是干净、安全的。
水循环水箱与压缩机之间是绝缘水管连接，就算压缩机漏电，水箱里的水也不会带电，真正实现了水电分离，从而也就杜绝了安全隐患。
水循环在成本造价上要比氟循环机组的高。
